Nelle nostre società moderne e con lo sviluppo della finanza negli ultimi decenni, abbiamo assistito all'emergere dell'oro "immateriale", noto anche come "oro di carta". Per gli investitori, si tratta di un'attività che offre un'esposizione al prezzo dell'oro senza i vincoli del possesso fisico.

Oggi, però, questi strumenti finanziari auriferi sembrano perdere terreno, nonostante il prezzo dell'oro sia in costante aumento di mese in mese (raddoppiato in soli due anni).

Ciò è dovuto in gran parte alla persistente inflazione, all'incertezza economica e alle ricorrenti crisi bancarie. Ciò solleva una domanda legittima: l'oro di carta è in via di estinzione? O, per lo meno, vale ancora la pena investire in oro di carta?

Di seguito cercheremo di rispondere a questa domanda alla luce dei recenti sviluppi del mercato, dei limiti strutturali dell'oro di carta e delle prospettive per gli investitori che desiderano mettere al sicuro il proprio patrimonio.

RIASSUNTO DELL'ARTICOLO :

• 1) Un promemoria su cosa è l'oro cartaceo
• 2) Confronto tra oro cartaceo e oro fisico
• 3) I limiti strutturali dell'oro di carta
• 4) Attuali segnali di declino dell'oro di carta
• 5) Conviene ancora investire nell'oro di carta?

1) Un promemoria su cos'è l'oro di carta

L'oro di carta si riferisce a strumenti finanziari garantiti dall'oro. A differenza dell'oro fisico, che è detenuto sotto forma di lingotti o monete, l'oro cartaceo si basa su una promessa di consegna (raramente mantenuta nella pratica).

Questi asset si possono trovare nelle seguenti forme principali:

• ETF sull'oro (Exchange Traded Funds)
• Futures sull'oro
• Opzioni sull'oro
• Certificati indicizzati all'oro
• Azioni di società minerarie aurifere

2) Confronto tra oro cartaceo e oro fisico

Da questo confronto si capisce perché l'oro di carta sia stato così attraente per gli investitori. L'oro cartaceo offre una serie di vantaggi:

- Facilità di accesso, poiché non è necessaria alcuna logistica per acquistare un ETF sull'oro tramite un conto titoli/PEA.

- Elevata liquidità sui mercati finanziari. Questi prodotti sono facili da negoziare.

- Bassi costi di stoccaggio, perché l'oro cartaceo evita i costi delle casseforti o delle assicurazioni.

- Possibile leva finanziaria. I derivati consentono di speculare sulle variazioni di prezzo con un capitale limitato.

3) I limiti strutturali dell'oro di carta

In realtà, nonostante i suoi numerosi vantaggi, l'oro di carta rimane un'attività finanziaria con molti svantaggi e rischi.

La proprietà indiretta offre una protezione limitata

Con l'oro fisico, le monete e i lingotti offrono una protezione tangibile e materiale. L'oro di carta, invece, è soggetto a :

• Fallimenti bancari
• Blocco dei conti o sequestro di beni
• Svalutazioni valutarie

Un vero e proprio rischio di controparte

Il rischio principale dell'oro cartaceo rimane quello dell'insolvenza dell'emittente. Nel caso di un ETF o di un certificato, dietro le quinte c'è sempre un gestore, una banca o un broker. La scomparsa di quest'ultimo può comportare la perdita totale o parziale dell'investimento.

Nessuna garanzia fisica

In pratica, i prodotti auriferi cartacei non sono pienamente garantiti dall'oro fisico. Infatti, per ogni oncia di oro cartaceo scambiata, solo una frazione corrisponde a un'oncia effettivamente custodita. Questo sistema si basa sulla fiducia, che può vacillare in caso di crisi sistemica.

Crolli del mercato azionario

L'oro cartaceo è prima di tutto un'attività finanziaria. È quindi esposto alle stesse vulnerabilità degli altri strumenti del mercato azionario (azioni, obbligazioni, ecc.).

4) Segnali attuali di declino dell'oro di carta

Diverse tendenze confermano un cambiamento di tendenza per l'oro fisico e l'oro di carta. Tra questi

• Un aumento record della domanda di oro fisico, in particolare sotto forma di lingotti e barre.
• Forte sviluppo e diffusione di piattaforme private di detenzione dell'oro fisico, indipendenti dai sistemi bancari.
• Un calo delle sottoscrizioni di ETF sull'oro tra il 2023 e il 2024.

Un cambiamento nel comportamento degli investitori confermato dai flussi di metalli preziosi, dai dati sulle importazioni/esportazioni e dalle posizioni ufficiali delle banche centrali.

Inoltre, possiamo notare

- La de-dollarizzazione globale, con molti paesi(come i BRICS ) che riducono la loro dipendenza dal dollaro USA acquistando oro fisico su vasta scala.

Questa situazione sta indebolendo la supremazia del sistema finanziario occidentale e, di conseguenza, gli strumenti finanziari denominati in dollari, compreso l'oro cartaceo.

- Inflazione persistente e crisi di fiducia monetaria.

Dal 2021 l'inflazione sta accelerando. Ciò incoraggia gli investitori a cercare beni tangibili come l'oro. Il prezzo dell'oro ha subito una forte impennata, raddoppiando dal 2022. La domanda di oro fisico è aumentata notevolmente, soprattutto in Asia e in Medio Oriente.

5) Dobbiamo ancora investire nell'oro di carta?

Come spesso accade, la risposta dipende in ultima analisi dal profilo dell'investitore e dai suoi obiettivi. Per prendere la decisione migliore, possiamo riassumere i seguenti punti:

L'oro di carta rimane rilevante se...

• non si dispone di una soluzione di custodia sicura
• si cerca un'esposizione rapida e flessibile al prezzo dell'oro
• Si fa trading e si investe in oro a breve termine

Ma l'oro fisico è preferibile se...

• Temete una crisi bancaria o valutaria
• Preferite la proprietà diretta dei vostri beni
• cercate un bene non dematerializzato, tangibile e trasferibile
• volete proteggere il vostro patrimonio a lungo termine

Conclusione

Naturalmente l'oro cartaceo non è destinato a scomparire, ma gli investitori sembrano oggi cercare soprattutto solidità, tangibilità e controllo diretto sui propri beni, soprattutto in un clima geopolitico, economico e finanziario estremamente incerto.

Se investite in oro per proteggervi dalle crisi, l'acquisto di monete o lingotti d'oro è ancora oggi la strategia più prudente. Non esitate a chiedere l'aiuto dei nostri esperti, disponibili in tutta la Francia per aiutarvi a investire in oro fisico.