L'investimento in metalli preziosi dipende soprattutto dal profilo, dall'orizzonte di investimento e dalla tolleranza al rischio dell'investitore. Esistono tre categorie principali: gli speculativi, sensibili al tempismo; i lungimiranti, attenti alle flessioni; i ricchi, concentrati su investimenti a lungo termine. Sebbene l'oro subisca talvolta brusche correzioni, queste sono statisticamente meno frequenti dei rialzi che perdiamo se aspettiamo troppo. Il tempo rimane quindi il fattore principale per ridurre il rischio, piuttosto che la ricerca di un punto di ingresso perfetto.

Conviene investire nei metalli preziosi ora o aspettare un punto di ingresso più favorevole? E, in caso affermativo, come potete ottimizzare il vostro investimento?

Molti investitori si chiedono se sia il caso di investire nei metalli preziosi in questa fase iniziale. Il costante aumento del prezzo dell'oro negli ultimi anni, e più in generale nell'ultimo decennio, alimenta aspettative legittime.

In questo contesto, si pone spesso una domanda: conviene investire nei metalli preziosi ora o aspettare un punto di ingresso più favorevole? E, in tal caso, come ottimizzare il proprio investimento?

1) Qual è il vostro profilo di investitore?

L'importanza del momento giusto per acquistare metalli preziosi dipende soprattutto dal profilo dell'investitore. Questo profilo si basa su diversi parametri chiave:

• Il motivo dell'investimento, se si tratta di un investimento speculativo, di un progetto futuro, di una preparazione alla pensione o di una diversificazione generale del patrimonio.
• L'orizzonte d'investimento, che può variare da pochi mesi a diversi anni, o addirittura essere indefinito.
• Il livello di rischio che si può tollerare, spesso legato alla struttura delle attività finanziarie. Il rischio è generalmente meglio accettato quando l'investitore possiede già attività finanziarie diversificate.

2) Strategie da adottare in base al proprio profilo

Esistono tre categorie principali di investitori.

• Gli investitori speculativi cercano guadagni a breve o medio termine, nell'arco di qualche mese o al massimo di qualche anno. Il loro obiettivo principale è la performance, spesso legata alle aspettative del mercato.
• Gli investitori lungimiranti hanno un orizzonte temporale più lungo, generalmente compreso tra alcuni anni e dieci o venti anni. Investono in metalli preziosi per diversificare il proprio patrimonio, per prepararsi a un progetto o al pensionamento o per coprirsi da determinati rischi economici.
• Gli investitori religiosi hanno un orizzonte temporale indeterminato, spesso molto lungo. Il loro approccio è basato sugli asset. In questo caso, l'oro è visto come un bene per trasmettere o proteggere il capitale a lungo termine.

Ogni profilo risponde a una logica diversa. Gli investitori speculativi sono particolarmente sensibili al momento dell'acquisto e alle notizie, mentre gli investitori religiosi vi attribuiscono poca o nessuna importanza. Quanto più lungo è il periodo di detenzione, tanto più l'impatto del prezzo di ingresso tende a diminuire. La probabilità di una perdita duratura diminuisce esponenzialmente nel tempo. La strategia di ciascun profilo deve quindi essere adattata di conseguenza.

• Gli investitori speculativi seguono con attenzione il mercato. Possono legittimamente rinviare l'investimento se ritengono che a breve termine si presenterà un punto di ingresso più favorevole.
• L'investitore lungimirante è già meno dipendente dal timing. Può tuttavia adeguare i propri acquisti in base ai livelli di prezzo, ad esempio aumentando le proprie posizioni in modo più significativo durante le fasi di ribasso.
• Infine, l'investitore credente è quasi del tutto insensibile al momento dell'acquisto. Avendo un periodo di detenzione molto lungo, se non addirittura indefinito, la sua priorità non è il prezzo di ingresso, ma la detenzione nel lungo periodo.

Questa tipologia ci ricorda che, nel settore dei metalli preziosi, il tempo rimane il fattore principale per ridurre il rischio, molto più della ricerca di un punto di ingresso perfetto. Ritardare l'acquisto di metalli preziosi ha quindi un costo.

Infine, ogni investitore ha una preferenza per un particolare mezzo di investimento: monete, lingotti e lingotti o monete numismatiche da collezione. Ogni formato risponde a una logica specifica e corrisponde a un profilo di investitore chiaramente identificato, a seconda dell'orizzonte di detenzione, della liquidità ricercata e dell'obiettivo di gestione patrimoniale perseguito.

3) Alcune statistiche

La più forte correzione del prezzo dell'oro dal 2000 è stata registrata tra il 2011 e il 2015, quando il prezzo è sceso di oltre il 45%. Per un investitore che ha acquistato al picco del 2011, è stato necessario attendere il nuovo record dell'estate 2020 per recuperare il livello di investimento iniziale. Questo episodio illustra chiaramente la volatilità occasionale del mercato dell'oro, anche per un asset che ha la reputazione di essere difensivo.

Tuttavia, correzioni così brusche sono relativamente rare. La maggior parte dei consolidamenti del prezzo dell'oro non dura più di qualche mese. Quando i ribassi sono sostenuti, spesso riflettono la capacità dell'oro di seguire tendenze di lungo periodo, talvolta estese a diversi anni.

La maggior parte delle fasi di consolidamento è di breve durata, generalmente inferiore a sei mesi, e di dimensioni moderate. Questa constatazione porta a un'osservazione importante per gli investitori: il rischio di perdere un trend rialzista è statisticamente più frequente del rischio di evitare un trend ribassista significativo.

Tuttavia, questo ragionamento deve essere qualificato. Il problema principale è l'entità potenziale della correzione quando l'investimento viene effettuato in corrispondenza di un picco di mercato. In alcuni casi, la flessione può essere sufficientemente forte da richiedere un lungo periodo di detenzione prima di ripristinare l'equilibrio.

In definitiva, il trade-off tra aspettare e investire dipende dalla coerenza tra il veicolo d'investimento scelto, l'orizzonte d'investimento e la capacità dell'investitore di assorbire fasi temporanee di volatilità.

La preferenza dell'investitore nel ritardare o meno l'investimento può essere illustrata dallo scenario presentato sopra. Quanto maggiore è la preoccupazione per le perdite, tanto più razionale sarà per l'investitore aspettare. Tuttavia, questa cautela ha come prezzo un guadagno potenziale generalmente inferiore. Gli investitori devono quindi conoscere il proprio profilo per posizionarsi in questo scenario.

Conclusione

Conviene aspettare per investire in metalli preziosi?

Questa domanda, apparentemente teorica, si basa in realtà su fattori chiaramente identificati. Ogni investitore deve essere in grado di chiarire le proprie preferenze in termini di motivazione dell'investimento, orizzonte temporale e livello di rischio che è disposto ad accettare.

La difficoltà per molti investitori sta nel riuscire a posizionarsi chiaramente: sono un investitore speculativo, un investitore lungimirante o un investitore religioso? Eppure questa distinzione è essenziale.

Ritardare l'investimento in oro può rivelarsi costoso nel lungo periodo, in quanto gli investitori si espongono al rischio di perdere le fasi rialziste. D'altro canto, questo approccio riduce il rischio associato a un calo duraturo dei metalli preziosi.

Tuttavia, questo ragionamento diventa meno rilevante quando l'orizzonte di investimento si estende oltre i pochi anni e l'oro viene visto come un asset a lungo termine.