Ancora in una tendenza rialzista di lungo periodo, l'oro sta approfittando di questo autunno per continuare la sua avanzata, superando diverse soglie storiche.

IL PREZZO DELL'ONCIA D'ORO HA RAGGIUNTO NUOVI MASSIMI STORICI, SUPERANDO I 3.500 DOLLARI L'ONCIA.

Sulla buona strada per attestarsi stabilmente al di sopra dei 3.500 dollari, nulla sembra fermare questo asset, che ha registrato una performance di oltre il 30% dall'inizio dell'anno.

Se i fondamentali rimangono a favore del metallo, la traiettoria verso i 4.000 dollari potrebbe anche diventare rapidamente una realtà.

Ma come spiegare lo slancio dell'oro, soprattutto negli ultimi giorni? Per rispondere a questa domanda, vi offriamo una panoramica chiara e strutturata dei fattori di attualità che influenzano l'oro, per farvi comprendere meglio le dinamiche attualmente in atto.

RIASSUNTO DELL'ARTICOLO :

• 1) Perché l'oro è così interessante per gli investitori in questo autunno?
• 2) I fattori alla base dell'attuale rialzo dell'oro
• 3) Le prospettive a breve e medio termine

1) Perché l'oro è così interessante per gli investitori in autunno?

Un massimo storico di oltre 3.500 dollari l'oncia

Negli ultimi mesi, il prezzo dell'oro ha toccato livelli mai visti prima, sullo sfondo della guerra commerciale del presidente americano Donald Trump. A metà marzo 2025, un'oncia d'oro (poco più di 31 grammi) ha raggiunto il tetto simbolico di 3.000 dollari (2.628 euro).

Poi, martedì 22 aprile 2025, è stata cancellata un'altra soglia simbolica: è stata raggiunta la soglia dei 3.500 dollari (o circa 3.000 euro) per un'oncia d'oro.000) l'oncia è stata raggiunta per qualche ora mentre il Presidente degli Stati Uniti attaccava apertamente il Presidente degli Stati Uniti.Il Presidente degli Stati Uniti ha attaccato apertamente il Presidente della Federal Reserve (FED) statunitense, Jerome Powell, sul suo social network Truth Social.

Una seconda violazione della soglia dei 3.500 dollari nel settembre 2025

Dopo questo episodio di aprile, il prezzo dell'oro si è consolidato per diverse settimane, anche durante l'estate, oscillando tra i 3.200 e i 3.400 dollari l'oncia.

Ma nella settimana del 1° settembre l'oro ha ritestato con vigore la soglia dei 3.500 dollari. Questo ha dato al metallo dorato un nuovo slancio rialzista e un aumento di oltre il 35% dall'inizio dell'anno.

Fonte: TradingView (vista settimanale)

2) Fattori alla base dell'aumento del prezzo dell'oro

Forti aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed

La principale forza trainante del rally dell'oro è l'aspettativa di un taglio dei tassi d'interesse da parte della Federal Reserve (FED) nella riunione del 16 e 17 settembre.

L'idea è stata ventilata per la prima volta durante il simposio di Jackson Hole, tenutosi negli Stati Uniti tra il 21 e il 23 agosto. Questo evento annuale è molto seguito dai mercati finanziari, in quanto riunisce i principali banchieri centrali del mondo.

Questa prospettiva crea un contesto generalmente favorevole all'oro, poiché i tassi d'interesse più bassi riducono l'attrattiva degli asset generatori di rendimento, mentre l'oro, pur non essendo remunerativo, aumenta la sua attrattiva come asset di riserva.

Dubbi sull'indipendenza della Fed

Su una nota diversa, ma sempre riguardante la banca centrale statunitense, le pressioni politiche avviate dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump contro il presidente dell'istituzione monetaria hanno sollevato dubbi sull'indipendenza della Fed.Le pressioni politiche del presidente Donald Trump sul presidente dell'istituzione monetaria, Jerome Powell, continuano ad alimentare i dubbi sull'indipendenza della banca centrale.

L'ultimo episodio risale alla fine dell'estate, quando lo stesso Donald Trump ha licenziato la governatrice Lisa Cook. Sebbene Lisa Cook intenda difendere la sua posizione in tribunale, le continue pressioni del presidente americano per destabilizzare l'istituzione e portarla sotto il suo controllo sollevano dubbi.

Queste tensioni stanno infatti aumentando il senso di rischio sistemico, preoccupando i mercati finanziari e spingendo gli investitori verso asset più sicuri come l'oro.

Instabilità macroeconomica e preoccupazioni fiscali

L'incertezza sulla sostenibilità delle finanze pubbliche in diverse grandi economie, soprattutto occidentali, contribuisce alla corsa all'oro.

Nel Regno Unito, ad esempio, i rendimenti obbligazionari a lungo termine sono saliti negli ultimi giorni ai massimi degli ultimi 27 anni, in un contesto di tensioni fiscali e instabilità politica. Analogamente in Francia, il rendimento delle obbligazioni a 30 anni ha superato il 4,5%, un livello che non si vedeva dal 2011, durante la crisi del debito sovrano.

Fonte: Trading View (tassi a 30 anni in Francia, vista mensile)

Continua la forte domanda delle banche centrali

Le banche centrali (in particolare in India, Cina, Turchia e Polonia) continuano ad acquistare oro per diversificare le proprie riserve, a scapito dei titoli sovrani e del dollaro USA.

In effetti, dal 2022, gli acquisti netti annuali di queste istituzioni hanno superato le 1.000 tonnellate, il doppio della media registrata tra il 2016 e il 2021.

Continuano i forti afflussi negli ETF garantiti dall'oro

I flussi di investimento negli ETF garantiti dall'oro fisico sono robusti e sostengono la pressione di acquisto sul mercato.

Questi acquisti istituzionali, più strutturati rispetto alle transazioni opportunistiche e speculative degli investitori privati, riflettono una profonda convinzione del potenziale a lungo termine del metallo.

Rischi geopolitici ancora irrisolti

Sebbene il mese di agosto facesse pensare a progressi nei negoziati per il cessate il fuoco tra Russia e Ucraina, alla fine non è stato così. Questo conflitto prolungato, insieme alle tensioni tra Stati Uniti e Venezuela, sono tutti fattori che contribuiscono alla domanda di oro come bene rifugio.

3) Prospettive a breve e medio termine

Momento tecnico ancora molto rialzista

Tecnicamente, il prezzo dell'oro ha infranto una nuova barriera, superando la resistenza a circa 3.500 dollari. Ora si sta dirigendo verso i 3.600 dollari, o anche più in alto se lo slancio continua.

Se le aspettative di un taglio dei tassi si concretizzeranno, accompagnate da un dollaro debole e da una domanda istituzionale ostinata, l'oro potrebbe puntare rapidamente a 3.700 dollari.

Alcuni analisti ritengono addirittura che i prezzi potrebbero raggiungere i 4.000 dollari l'oncia entro la metà del 2026, soprattutto se continueranno gli afflussi negli ETF.

In ultima analisi, solo un ritorno all'ordine politico o economico (ripristino della fiducia nella Fed, consolidamento fiscale, risoluzione dei conflitti geopolitici) potrebbe invertire questa tendenza.